中國日報網9月1日電 柏林“全球解決方案倡議”創始人兼主席、經濟學家丹尼斯·斯諾爾（Dennis Snower）近日在報業辛迪加（Project Syndicate）網站撰文指出，特朗普政府通過推高聯邦債務、削弱美聯儲獨立性及廣泛對主要盟友加征關稅，正動搖美國金融霸權的制度根基。

文章指出，美元作為全球主要儲備貨幣，長期賦予美國三大所謂“優勢”：以較低利率實現大規模借款、持續維持巨額經常賬戶赤字，以及通過增發貨幣彌補赤字而不立即引發通脹。然而，自特朗普第二任期以來，關于“美國過度特權走向終結”的警示已從零星議論演變為持續且廣泛的擔憂。

斯諾爾強調，這些擔憂并非空穴來風。特朗普政府的一系列政策——從持續抨擊美聯儲到對加密貨幣放寬監管，正系統性地削弱美元的儲備貨幣地位。他表示，美國的“過度特權”并非源自其超級大國地位所帶來的“自然饋贈”，而是國際儲備貨幣運行機制下產生的結構性副產品。

他進一步分析稱，一種貨幣要成為全球儲備資產須滿足“安全、高流動性、穩定和廣泛接受”四大屬性，而這些屬性又依賴于七個關鍵條件的支持，特朗普政府的現行政策正逐一侵蝕這些支撐美元地位的支柱：

第一，宏觀經濟穩定：儲備貨幣發行國需維持低通脹、可持續債務和穩健政策。但特朗普政府推行的“大而美法案”等，卻無相應支出控制，預計債務將激增數萬億美元，其將債務上限政治化更加劇違約風險，動搖投資者信心。

第二，深度流動的金融市場：提供安全、高流動性資產承接跨境資本流動，前提是政府負責任管理債務。當前美國政府的政策正在破壞債務可持續性，正動搖這一基礎。

第三，政治獨立且以穩物價為目標的央行：央行獨立性是貨幣信譽的核心。特朗普總統公開施壓美聯儲政策制定者，要求大幅降息，甚至暗示換人，直接挑戰美聯儲的獨立性。

第四，貨幣自由跨境交易與兌換：需盡可能減少限制。美國政府的部分舉動已加劇了市場對未來準入的不確定性。

第五，維護法治的司法系統：需保障產權安全、確保外資能執行合同，并提供解決糾紛的救濟途徑。美國政府單邊制裁外國企業、凍結他國在美資產等行為，損害了其政策的可信度與法治形象。

第六，全球公共產品屬性：儲備貨幣應被視為全球公共產品，而非一國私利工具，這需建設性全球領導力和多邊參與。特朗普政府對盟友加征高額關稅的行為，背離多邊合作，讓美元的“公共產品屬性”大打折扣。

第七，貿易與金融強國地位：依托既有網絡效應，推動貨幣廣泛使用。美國政策對本國經濟穩定與全球合作的破壞，正削弱其貿易與金融影響力。

斯諾爾認為，這些因素已促使美國的盟友積極尋求替代方案，多國央行加快儲備結構調整，轉向增持黃金等資產。隨著貿易壁壘增高和外匯波動加劇，資本流動、儲備管理、支付體系及資本市場運作日益局限于競爭性區域集團。

（編譯：馬芮 審校：齊磊 韓鶴 王成孟）