彭博社今日消息，紐約證交所表示，不再計劃讓三家中國電信運營商摘牌。這個戲劇化的大反轉(zhuǎn)，僅在幾天之間，難免讓人瞠目。

筆者相信紐交所“大變臉”的背后一定有政治的博弈和綜合考量，但就紐交所之前的決定而言，也不是一筆劃算的買賣。

事實上，這三家電信運營商分別在2000年前后實現(xiàn)紐約和香港兩地上市，且三家公司的股票主要交易地都在香港。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)言人3日的表態(tài)，3家公司的ADR總體規(guī)模不大，合計市值不到200億元人民幣，其中中國電信只有約8億元人民幣，中國聯(lián)通約12億元人民幣。在3家公司總股本中的占比最大只占2.2%，流動性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對公司發(fā)展和市場運行的直接影響相當(dāng)有限。

所以，在中美關(guān)系緊張之際，紐交所曾宣稱的摘牌舉措更多只是象征性意義。這更像是特朗普在接近權(quán)力交接時點上最后的瘋狂，既想通過對華制裁宣示其掌控能力，也要為拜登上臺后的外交制造麻煩。而紐交所最后上演的大反轉(zhuǎn)是否也能被認(rèn)為是拜登政府的一種表態(tài)？拜登雖然也會遏制中國，但他是建制派，又傾向于多邊主義，預(yù)計拜登上臺后中美關(guān)系會有一定程度的緩和。

紐交所之前的舉動對美國資本市場聲譽的影響不可低估。對于這家有著百年歷史的老牌證券交易所，已上市20年左右的中國電信業(yè)三巨頭可謂是基石般的存在。僅憑出于政治目的行政命令，對于如此市值的三家企業(yè)摘牌退市，那么還有什么可以來捍衛(wèi)美國所謂“自由的市場經(jīng)濟(jì)”的最后底線和尊嚴(yán)呢？僅憑美國政府的無理行政命令就可以肆意改變市場規(guī)則，那國際投資者又怎么能放心大膽的投資美國資本市場呢？

與此同時，憑借中國經(jīng)濟(jì)的迅速復(fù)蘇和融資機(jī)制的進(jìn)一步完善，中國資本市場的吸引力也與日俱增。根據(jù)德勤的數(shù)據(jù)，在魔幻的2020年，中國的三家交易所——港交所、上交所、深交所——在新股融資方面取得了相當(dāng)不錯的成績，融資規(guī)模分列全球第二、第三和第五位。納斯達(dá)克和紐交則排名第一和第四。

展望2021，中國內(nèi)地與香港的新股融資規(guī)模很可能再創(chuàng)新高，進(jìn)一步刷新歷史紀(jì)錄。其中一個重原因就是美國對海外發(fā)行人更為嚴(yán)厲的監(jiān)管將促使更多中概股尋求于香港作為第二上市地，而國內(nèi)企業(yè)也會考慮把香港和內(nèi)地作為上市的首選。德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組預(yù)計，香港2021年將有大約120—130只新股融資逾4,000億港元。其中，有超過10只新股來自第二上市項目，并將融資至少1,000億港元。

而昨日晚間有消息稱滴滴計劃于2021年上市，上市地或?qū)⑦x擇香港，目標(biāo)估值約為600-800億美元，目前正在與包括高盛、摩根大通在內(nèi)的投行接洽。行業(yè)分析人士稱，滴滴將上市地點選在香港而非Uber所在地美國，主要因為美國政策并不明朗。

近兩年已有超過110家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸港股市場，包括阿里、美團(tuán)、京東、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

失之東隅，收之桑榆。